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    【有色】漲價如期兌現,步入高度跟蹤期

    于嘉懿 2022-08-09 12:00:00

    周期研判:維持鋰鈷行業增持評級。鋰板塊:基本面上,短期鋰供需繼續緊張,鋰價維持高位走勢,且精礦端更為確定。1)期貨端:無錫盤碳酸鋰2208合約上周漲0.6%至47.55萬元/噸; 2)鋰精礦:上周亞洲金屬網鋰精礦價格為4720美元/噸,較上周持平。我們認為鋰供應增量一年內并不會出現(更多影響遠期的供應預期),預計鋰現貨價格2022年強勢。增持:中礦資源、天齊鋰業,融捷股份,永興材料,贛鋒鋰業,盛新鋰能。受益:江特電機、鹽湖股份、西藏礦業、天華超凈、科達制造、西藏珠峰、川能動力、藏格控股。鈷板塊:國內原料價格持續走低最近企穩,鈷鹽冶煉企業價格調整邏輯轉向需求主導。鈷業公司多向電新下游制造業延升,構成鈷-鎳-前驅體-三元的一體化成本優勢,增強競爭壁壘。受益:華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業、格林美。


    8月初詢價積極性增加,鋰價緩慢上漲:上周中國碳酸鋰價格略漲,海外氫氧化鋰價格價格整體堅挺。電池級碳酸鋰47.5-48.5(三周前+0.5萬元/噸),工業級碳酸鋰46-46.5萬元/噸+(+0.5萬元/噸),最新工業級碳酸鋰上限價格:有廠家以47萬元/t零星成交。電池級氫氧化鋰47-47.2萬元/噸,比較穩定不如碳酸鋰價格上漲明顯。日韓氫氧化鋰的散單交割價在72-78美金/kg,較前一周持平,海內外價差倒掛現象依然存在。6月初到現在,鋰的價格在高位震蕩了大概接近一個月的時間,七月份實現了緩慢小幅的上漲,尤其是兩周左右已經明顯啟動,只是漲幅較小速度緩慢。主要原因:歷年Q2到Q3初,都是處于一個交易相對清淡,需求平穩而供給釋放的一個時期。中游廠商庫存仍有一定安全性。中下游的采購心態比較保守謹慎。上周感受到詢價較7月有所熱情,采購積極性提升,對于價格的緩慢上漲接受。根據SMM數據,上周電池級碳酸鋰價格為46.6-47.7萬元/噸,均價較前一周上漲0.19%。電池級氫氧化鋰價格為價格為46-47.5萬元/噸,均價較前一周持平。


    累庫較多,鈷需求復蘇節奏較慢,鈷價繼續回調:根據SMM數據,上周電鈷價格為31-32萬元/噸,均價較前一周下降5.06%。電鈷預期供給增加,需求依舊疲軟,疊加近期MB價格下行,頭部大廠下調出廠價。鈷中間品價格繼續下行,近兩月國內需求較差,倒逼國際原料市場價格下降。疊加近期海外夏休,海外鈷金屬市場需求清淡,鈷中間品價格隨之下行。


    磷酸鐵鋰價格保持穩定,三元材料價格略微下行:根據SMM數據,上周磷酸鐵鋰價格15. 2-15.9萬元/噸,均價較前一周持平。三元材料622價格為價格為34.45-35.35萬元/噸,均價較前一周下降0.23%。


    風險提示:新能源汽車增速不及預期。

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